Групи «Відкриття» та «Росдержстрах» домовилися про об'єднання, розповіли «Газеті.Ru» три джерела, знайомі з ходом майбутньої угоди. Юридичні процедури, пов'язані з об'єднанням, сторони планують провести у 2017 році, а реальний вплив на бізнес-інтеграція почне надавати у 2018 році.
За підсумками об'єднання основні активи об'єднаної групи — банківський бізнес «Відкриття», страхова компанія «Росдержстрах» та — контролюватимуться «Відкриття Холдингом». При цьому планується зберегти обидва бренди, зазначає одне з джерел. «Це логічне рішення. У дуже сильні позиції на страховому ринку, а у «Відкриття» ж — на банківському та інвестиційному», — зазначив співрозмовник «Газети.Ru».
«Об'єднана група буде серед лідерів російського фінансового ринку за цілим рядом показників, у тому числі за розміром бізнесу, клієнтської бази та інфраструктури», — говорить про дані попередньої оцінки об'єднаного бізнесу інвестбанкір, знайомий з деталями проекту.
Активи об'єднаної групи перевищуватимуть 4 трлн руб., Число клієнтів - 50 млн осіб. Регіональна мережа налічуватиме близько 4 тис. точок продажу, а кількість співробітників — близько 100 тис.
Ще один важливий результат об'єднання - підвищення ефективності та скорочення витрат.
Представники «Відкриття» та «Росдержстраху» в неділю відмовилися від коментарів.
На початку грудня джерела «Газети.Ru» говорили про можливу зміну власника в «Росдержстраху», зазначивши, що новим власником компанії стане один з найбільших російських приватних банків.
Тоді в «Росдержстраху» заявили, що ця інформація не відповідає дійсності.
Основним акціонером «Відкриття Холдингу» є його засновник (28,61%), група «ІФД-«Капітал» (19,9%), банк (9,99%), акціонери групи ІСТ (9,82%), (7 ,96%) та (6,67%). За даними відкритих джерел, 52% акцій "Росдержстраху" належать "РГС холдингу", 10,5% - "РГС активам", 6,7% - "Управлінню заощадженнями" (довірчий керуючий пенсійними накопиченнями НПФ), 5,33% - " Атону», трохи більше 5% належить ВТБ.
«Відкриття» намагалося розвивати страховий бізнес з 2011 року, проте згодом ухвалило рішення піти з нього, продавши у вересні 2016 року «Відкриття страхування життя» компанії «дочці» РГС – «Росдержстрах життя». У 2015 році група продала універсального страховика «Відкриття страхування» структурам Олександра Кондратенкова, керівника комісії зі страхування «Опори Росії» (керівник комісії зі страхування «Опори Росії»), після чого вона була перейменована на «Опору».
Точний розподіл часток у новій об'єднаній групі буде визначено після двостороннього due diligence.
«Поки сторони досягли верхньорівневої угоди про об'єднання, чекають переговори про конкретні умови, тому про деталі говорити зарано. Цілком точно можна говорити, що Вадим Бєляєв залишиться основним акціонером «Відкриття Холдингу», а в рамках об'єднання володітиме міноритарним пакетом акцій компанії, — каже джерело. Інших значних змін у структурі акціонерів "Відкриття", за його словами, не буде.
"Відкриття" і "Росгосстрах" розраховують при об'єднанні отримати безліч синергій, розповідає "Газеті.Ru" джерело, близьке до однієї зі сторін. Наприклад, у «Росдержстраху» є дуже велика клієнтська база, ця інформація корисна для роздрібного банківського бізнесу «Відкриття». У свою чергу, "Росдержстрах" отримує доступ до напрацювань "Відкриття" в частині digital - за останні два роки холдинг став одним з лідерів у галузі дистанційних сервісів, запустивши проект "Точка" і купивши Рокетбанк. Використання інноваційних сервісів з урахуванням розміру клієнтської бази «Росдержстраху» та її географічного розподілу може дати істотний ефект, у тому числі у вигляді економії, вважає інвестбанкір, знайомий із проектом.
Він також зазначає, що для об'єднання не стануть на заваді фінансові результати «Росдержстраху». Чистий збиток компанії за підсумками першого півріччя склав 8600000000 руб. (близько $140 млн), що вдвічі вище за показник 2015 року, зазначається в коментарях S&P. «Цей результат пов'язаний із особливостями законодавства щодо ОСАЦВ, через які компанії довелося нести суттєві витрати. Однак поправки до закону про ОСАЦВ, прийняті в грудні в першому читанні, докорінно змінюють цю ситуацію, тому надалі цей тиск на фінансовий результат"Росдержстраху" нівелюється", - прогнозує інвестбанкір.
Він оцінює угоду як позитивну як для учасників, але й ринку загалом. «На ринку очевидний тренд на консолідацію та укрупнення. Розуміючи це, акціонери двох груп і вирішили об'єднати свої зусилля та активи. Це підвищить рівень конкуренції — масштаби бізнесу, що створюється, дозволять йому на рівних змагатися у тому числі з найбільшими державними гравцями».
Фінансова допомога у вирішенні проблем СК «Росдержстрах» поставило групу «ФК Відкриття» у небезпечне становище ще до офіційної купівлі страхової організації. Про це повідомив журналістам перший заступник голови ЦБ РФ Дмитро Тулін. За його словами, банк "ФК Відкриття" фактично почав фінансувати поточну діяльність "Росдержстраху" ще наприкінці минулого року.
Про рішення власників «ФК Відкриття» купити «Росдержстрах» стало відомо у грудні 2016 р.
«Компанія в той період часу зазнавала певних фінансових труднощів, тому була зручною мішенню для поглинання. Де-факто банк почав фінансувати її діяльність шляхом надання кредитів. Фактичні витрати банку на фінансування цієї діяльності набагато перевершили початкові очікування власників групи, банк витратив на ці цілі неабияку суму ліквідності, хоча це не було для нього смертельним кроком. Проблема була в тому, що вони вирішили фінансові проблеми „Росдержстраху“, але самі поставили себе у дуже вразливе становище», - наводить слова Д. Туліна ТАРС.
Представник ЦБ додав, що, хоча фінансування «Росдержстраху» було не єдиною причиною нинішнього катастрофічного становища банку, воно стало певним тригером, який «послужив каталізатором процесу, наблизив цю подію».
Нагадаємо, 29 серпня 2017 р. Банк Росії ухвалив рішення санувати «ФК Відкриття». У кредитній організації призначено тимчасову адміністрацію, до складу якої увійшли співробітники ЦБ РФ і ТОВ «УК ФКБС», про що повідомляється на сайті регулятора. З прес-релізу Центробанку стало відомо, що ПАТ СК «Росдержстрах» входить до групи банку, де тепер призначено тимчасову адміністрацію.
За підсумками 1-го півріччя 2017 р. збиток «Росдержстраху» склав 20,9 млрд руб., що на 52% перевищує аналогічний показник 2016 р. За підсумками минулого року страхова організаціязафіксувала збиток на рівні 33300000000 руб. Згідно з прогнозом рейтингового агентства S&P Global Ratings, «Росдержстрах» чекають на збитки і за результатами 2017 р. Подальші «фінансові перспективи компанії залишаються невизначеними». Згідно з розрахунками експертів агентства, "ФК Відкриття" профінансував страховика мінімум на 40 млрд руб.
«Фінансові організації та спеціалізовані сервіси, що входять до групи Банку, у тому числі ПАТ Страхова компанія „Росдержстрах“, ПАТ Національний банк „ТРАСТ“, ПАТ „Росдержстрах Банк“, АТ „НВФ Лукойл-гарант“, АТ „НВФ Електроенергетики“, ВАТ „НВФ „РГС“, АТ „Відкриття Брокер“, а також „Точка“ та Рокетбанк продовжать функціонувати в нормальному режимі та обслуговувати клієнтів», - повідомляється в прес-релізі Банку Росії.
До відома
Банк «ФК Відкриття», заснований 1992 р., є системно значущою кредитною організацією і за обсягом активів посідає восьме місце. Інфраструктура банку включає 22 філії та понад 400 внутрішніх структурних підрозділів.
Про виконання оферти з акцій «Росдержстрах банку»: він викупив у міноритаріїв 14,93% кредитної організації, консолідувавши 99,99%.
25 серпня минулого року «ФК Відкриття» придбав у RGS Capital Сергія Хачатурова (брат колишнього власника «Росдержстраху» Данила Хачатурова) 60,51% «РМР банку». Тоді у «ФК Відкриття» і виникло зобов'язання щодо оферти. Через кілька днів за рішенням ЦБ банк було передано до Фонду консолідації банківського сектора. У ході санації під його контроль перейшли також «Росдержстрах» та РГСН, яким належало 24,5% у «РГС банку». Таким чином, частка "ФК Відкриття" досягла 85,04%.
На виконання зобов'язань по оферті "ФК Відкриття" знадобився майже рік. Вперше він оголосив про викуп у міноритаріїв паперів РГС банку по 2504,48 руб. за штуку у жовтні 2017 р. Після цього банк постійно змінював умови оферти: продовжував її термін, а також скорочував термін оплати паперів, що були пред'явлені до викупу.
Таким чином, «ФК Відкриття» хотів дати можливість усім акціонерам пред'явити акції до викупу, наполягає представник банку: «Коли акціонери прийшли, ми отримали можливість закрити угоду».
Офертою скористалися три акціонери, зазначив він, лише на викуп паперів «ФК Відкриття» витратив 1,55 млрд руб. Більшу частину цієї суми - 1,03 млрд руб. - Отримав страховик «РГС життя» (до угоди з «ФК Відкриття» не увійшов і у ФКБС не потрапив). Представник страховика підтвердив, що продав 9,88% РГС банку по оферті.
За кадром суперечка на 116 млрд руб.
Між «ФК Відкриття» та «РГС життя» непрості стосунки. У травні голови правління «ФК Відкриття» Михайло Задорнов висловлював надію, що «РГС життя» повернеться до складу групи банку. Президент та новий власник страховика Євген Гінер відповідав, що компанія ніколи не належала «Росдержстраху», а розмови «про якесь «повернення» не мають під собою жодних підстав.
Пізніше підконтрольний «ФК Відкриття» «Росдержстрах» подав позов до «РГС життя» на 116,6 млрд руб.: він намагається оскаржити договір на використання бренду «Росгострах», під яким працюють обидві компанії.
«Росогострах» не готовий відмовлятися від судового розгляду навіть після того, як у серпні «РГС життя» змінила назву на «Капітал Life». Задорнов назвав зміну назви "позитивною дією", але зазначив, що позов стосується використання бренду і в попередні роки. «На наш погляд "РГС життя" абсолютно мізерні суми платила за бренд "Росдержстрах". Тому це питання ще не зняте», – цитував 10 вересня його слова «Інтерфакс».
За використання товарного знака "Росгосстрах життя" платить "Росгосстраху" на рік менше 1 млн руб., Вказував представник компанії: "Це справжні копійки в порівнянні з реальною вартістю бренду "Росгосстрах" з майже 100-річною історією".
Ще один акціонер «РМР банку» позивається
Офертою скористався і ТОВ "Інвестпроект", підтвердив представник "ФК Відкриття". Компанія отримала 525 млн. руб. Третього акціонера представник банку не назвав.
Купівля банком ФК «Відкриття» компанії «Росдержстрах» в результаті обрушила саму фінансову корпорацію, змусивши її власника спішно покинути країну. Рікошетом ця операція поставила на межу банкрутства НВФ «Майбутнє» Бориса Мінця, який вклав гроші в «Відкриття», а тепер активно бігти на Мальту. Нарешті, схаменулося і саме Міністерство внутрішніх справ (МВС), яке не може зрозуміти, чому успішна раніше страхова організація раптом виявилася повним банкрутом, а її активи були перетворені Данилом Хачатуровим на нерухомість та виведені за кордон. Про те, що МВС звернулося до Центробанку з проханням перевірити діяльність «Росдержстраху», повідомив у четвер заступник голови ЦБ Володимир Чистюхін. Регулятор зараз опрацьовує це питання.
У банку «Відкриття», якому зараз належить «Росдержстрах», тривалий час працювала тимчасова адміністрація, яка дивилася усі бізнес-процеси страховика, розповів він: «Ми маємо для себе ухвалити рішення, чи є необхідність обговорити з колегами з МВС, чи є необхідність проводити перевірку або можна просто скористатися всіма тими документами та знаннями, які сьогодні є у ЦП» (цитата з RNS).
Наразі законодавство не передбачає формат спільних перевірок, зазначив Чистюхін. «Перевірка — це лише інструмент, треба отримати якісь факти. Не факт, що для цього потрібна перевірка. «Фінансова група «Відкриття» щільно працює з правоохоронними органами, зокрема МВС, з цілої низки напрямків. Інформацію про причину звернення МВС до Банку Росії з перевірки Росдержстраху не маємо», - сказав представник «ФК Відкриття».
Крадіжки в Росгосстраху
У грудні 2017 року Михайло Задорнов, який очолив на початку цього року «ФК Відкриття» та раду директорів «Росдержстраху», в інтерв'ю «Комерсанту» розкритикував роботу колишнього менеджменту страховика. На його думку, в «Росдержстраху» панував «згори до низу» крадіжка і за унікальної позиції на ринку він примудрився «в особі власників та менеджменту абсолютно нічого не зробити за десять років».
Колишній співвласник та президент групи «Росдержстрах» Данило Хачатуров в інтерв'ю «Ведомостям» відповів на звинувачення у крадіжці. За його словами, вихідці з цієї самої «команди невміх», зокрема, сьогодні очолюють страхові напрямки в ЦБ, Ощадбанку та ВТБ. «У компанії жодної позикової копійки не було! А щоб вкрасти у себе, можна придумати набагато простий спосіб, ніж вкласти на це 15 років життя і сотні мільярдів рублів вкладень, щоб побудувати компанію - лідера ринку у всіх видах страхування », - зауважив Хачатуров.
"Росгосстрах" перестав бути прибутковим у 2015 році, тоді збиток компанії склав 5 млрд рублів і з тих пір тільки зростав. За дев'ять місяців 2017 року (звітності за рік ще не було) збиток страховика склав 35,3 млрд. рублів, що на 60% перевищує аналогічний показник минулого року (22 млрд. рублів). «Росдержстрах» у 2018 році планує вибратися зі збитків. Для цього він закриє частину офісів і не відновлюватиме частку на ринку ОСАЦВ.
За даними агентства «Руспрес», СК «Росдержстрах» та керуюча компанія (УК) «Менеджмент-консалтинг» є міноритарними акціонерами ФГ «Майбутнє», що об'єднує недержавні пенсійні фонди (НПФ) Бориса Мінця. Ці дві компанії висували свого кандидата для обрання до ради директорів на позачергових зборах акціонерів ФГ «Майбутнє», але він не був включений до списку для голосування, оскільки термінів для подання пропозиції про кандидатуру не було дотримано.
Експерти зазначають, що таке об'єднання має великий потенціал - «Відкриття», яке входить до лідерів російського фінансового ринку, не вистачало власного страхового бізнесу, а «Росдержстраху» об'єднання допоможе ще більше зміцнити свої позиції, в тому числі за рахунок впровадження інноваційних технологій. .
Новини про об'єднання компаній наробили чимало галасу у фінансових колах минулого тижня. І це не дивно, адже угода такого масштабу – рідкісне явище для галузі, де сфери впливу, клієнти та регіони вже давно поділені між основними гравцями. А вже випадки, коли об'єднуються одні з провідних у своїх сегментах корпорації, взагалі можна перерахувати на пальцях.
Ціль номер один
Інформація про те, що компанії готуються до об'єднання активів, з'явилася у федеральній пресі минулого тижня - хоча джерела, знайомі із ситуацією, стверджують, що переговори тривали не менше ніж півроку, стартувавши ще влітку. Повідомлялося, зокрема, що нещодавно акціонери Данил Хачатуров («Росдержстрах») та Вадим Бєляєв («Відкриття») представили план злиття голові Центрального банку Росії Ельвірі Набіулліної – адже саме регулятору належить схвалити створення нового гравця. Основним акціонером об'єднаної структури стане Вадим Бєляєв, Данило Хачатуров отримає міноритарний пакет.
Відомо, що активи об'єднаної групи перевищуватимуть 4 трильйони рублів, клієнтська база – 50 мільйонів осіб, кількість точок продажів – близько 4 тисяч. При цьому загальна кількість працівників компанії після злиття становитиме близько 100 тисяч людей. Такі показники цілком можна порівняти з найбільшими держбанками країни. Звичайно, це ще не Ощадбанк Росії, де трудяться 330 тисяч людей. Але вже в другому за величиною держбанку країни, ВТБ, наприклад, кількість співробітників - ті ж 100 тисяч людей. А активи одного з найбільших держбанків – «Россільгоспбанку» – 2,76 трильйона рублів. Важливо й те, що сьогодні, на тлі змін, що обговорюються, в законодавстві щодо ОСАЦВ, перспективи гравців страхового ринку, які зазнавали певного тиску, виглядають цілком позитивно.
Поза сумнівом, це буде гідний гравець, який можна порівняти за величиною активів і кількістю клієнтів з найбільшими учасниками ринку, зокрема державними, - констатує доктор економічних наук, професор Микита Кричевський. І держава, і люди зацікавлені у підвищенні надійності та якості надання фінансових послуг. Вважаю, що це злиття зіграє свою позитивну роль якраз у сфері підвищення якості. Вітчизняному фінансовому ринку потрібен якийсь фундамент, якась основа, яка не може бути лише державною, у ній мають бути і приватні структури. І в даному випадку ми маємо справу зі злиттям, що утворює таку нову домінанту.
Погоджується з такою оцінкою та головний аналітик Промзв'язку банку Дмитро Монастиршин.
Такий великий гравець створюватиме конкуренцію держструктурам. Ситуація зараз така: Ощадбанк має велику мережу відділень, ВТБ, у свою чергу, реалізує масштабний проект з «Поштою Росії», створивши «Пошта Банк» і істотно посилюючи свою присутність у роздробі. І ось тепер «Відкриття» разом із «Росдержстрахом» значно посилять свій роздрібний потенціал. У «Росдержстраху» велика кількість відділень, понад 3000 офісів – це раз, друге – близько 65 000 агентів, які самі стануть клієнтами «Відкриття» та зможуть продавати не лише страхування продуктів, а й консультувати з банківських продуктів. А найголовніше, «Росдержстрах» має близько 43 млн клієнтів, це найширша база серед страхових компаній, - нагадав експерт.
На даний момент обидві компанії займають лідируючі позиції на своїх ринках: «Відкриття» - у банківському, інвестиційному та брокерському секторах та у сфері управління активами, «Росдержстрах» - у страхуванні. При цьому «Відкриттю» давно не вистачало власного страхового бізнесу, щоб надати ширший набір фінансових послуг. Компанія навіть намагалася розвивати свій страховий підрозділ, але в цьому висококонкурентному сегменті створити по-справжньому значущого гравця «з нуля» сьогодні дуже проблематично. А злиття з лідером страхового ринку ефективно вирішує це питання.
У свою чергу «Росдержстрах» давно намагався будувати власний банківський бізнес. Для цього була створена окрема структура – універсальний «Росдержстрах-банк», що надає банківські послуги фізичним особам та корпоративним клієнтам. Тепер, завдяки об'єднанню з «Відкриттям», проблема розвитку банківського бізнесу вирішуватиметься на принципово іншому рівні.
Професор Микита Кричевськийвпевнений, що злиття піде на користь обом його учасникам.
Для банку це розширення клієнтської бази та нові продукти, які розроблятимуться разом із страховиками. Щодо страховиків - це знову ж таки нові послуги, розроблені спільно з банком, і додаткові гарантії, які отримають клієнти як «Відкриття», так і «Росдержстраху», - заявив експерт.
Кричевський також звертає увагу на можливість легшого виходу страховиків на фондовий ринок та випуску спільних продуктів з підрозділом банку «Відкриття», що працює на ринку цінних паперів.
Як у найкращих фінансових будинках світу
Таким чином, злиття «Відкриття» та «Росдержстраху» - природне та логічне рішення для обох компаній. Угода дозволить їм зробити стрибок у розвитку, у стислий термін досягти результатів, на які окремо кожна з компаній витратила б роки.
Об'єднання компаній створює потенціал для подальшого зростання бізнесу, підвищення ефективності та скорочення витрат за рахунок управління єдиною клієнтською базою, розвитку загальних маркетингових каналів та створення синергій в інших областях, - зазначає знайоме з перебігом переговорів джерело.
Нова структура матиме досить сильні позиції, і, швидше за все, за рахунок цього вони зможуть залучити клієнтів і відібрати частку у конкурентів. Під конкурентами я маю на увазі невеликі та середні страхові компаніїта регіональні банки. Можливо, і у держбанків зможуть забрати деяку частину клієнтів, – підтверджує Монастиршин.
Практика останніх років показує, що за нинішніх економічних умов успішні лише найсильніші гравці. Варіантів стати таким два - або зростати самостійно (так зване органічне зростання), або поєднувати зусилля з іншими учасниками ринку. І в цьому сенсі обидві компанії йдуть второваною доріжкою: зростання через укрупнення за рахунок конкурентів і компаній суміжного профілю, через злиття - давно сформований світовий тренд.
Так, у Європі формування багатофункціональних фінансових корпорацій «повного циклу» почалося багато років тому і давно вже довело свою ефективність. Зараз там діє чимало компаній, які з успіхом займаються одночасно кредитуванням, страхуванням та наданням багатьох інших фінансових послуг, на яких раніше спеціалізувалися окремі фірми.
Саме такий комплексний підхід сповідує Societe Generale – відомий французький фінансовий конгломерат, один із найбільших у Європі. Компанія надає банківське обслуговування фізичним та юридичним особам, надає інвестиційні та брокерські послуги, управляє активами, а також займається різними видами страхування, фінансуванням торгівлі та навіть прокатом автомобілів.
Інший приклад – британський фінансовий холдинг Lloyds Banking Group, який був утворений у 2009 році при злитті банків Lloyds TSB та HBOS. Як і його французький конкурент, він працює в різних напрямках фінансового ринку, надаючи банківські та страхові послуги для фізичних осібта великих компаній.
Активи всіх трьох вищезгаданих європейських груп обчислюються трильйонами євро, які річний прибуток - мільярдами євро. Багато в чому це результат широкого асортименту послуг, які вони надають, - лише страхування минулого року принесло Societe Generale 337 мільйонів євро чистими. А зайняти провідні світові позиції обом структурам, знову ж таки, допомогли активні злиття та поглинання - без них у списках лідерів могли опинитися зовсім інші організації.
Більше, краще, сильніше
В результаті об'єднання «Відкриття» отримає доступ до великої кількості нових клієнтів і найширшої регіональної мережі «Росдержстраху», «Росдержстрах» - не тільки довгоочікуваний повноцінний вихід на банківський ринок, але також скорочення витрат і оптимізацію процесів, у тому числі - за рахунок передових цифрових технологійта розробок «Відкриття», яке за останні два роки здійснило справжній прорив у побудові digital-бізнесу та високотехнологічних сервісів для різних категорій клієнтів. Ну і, звичайно, у складі об'єднаної компанії «Росдержстрах» отримає додаткову опору у вигляді нового інвестора, що має дозволити йому стати ще більшим.
Цьому може сприяти і якнайшвидше схвалення Державною думою в трьох читаннях пакета поправок до Закону про ОСАЦВ (насамперед поправка про натуральне відшкодування збитків), які повинні поставити бар'єр автоюристам і стабілізувати ситуацію в обов'язковому автострахування: компанії перестануть терпіти збитки, а клієнти гарантують , для чого потрібна страховка - якісно відремонтований автомобіль.
Експерти кажуть, що об'єднання двох таких великих компаній, як «Відкриття» та «Росдержстрах», займе певний час - за розрахунками, на це піде весь наступний рік. Очікується, що в об'єднаній компанії команда «Відкриття», як і раніше, розвиватиме банківський, інвестиційний та брокерський бізнес, а також управління активами. У свою чергу команда «Росдержстраху» керуватиме страховим бізнесом. Тобто кожен робитиме те, в чому є спеціалістом.
А більше за інших виграють клієнти, які матимуть доступ до всіх фінансових продуктів «в одному вікні» - так званий «фінансовий супермаркет». Відмовлятися від якогось із брендів також не планується - кожен із них залишиться за відповідним сегментом бізнесу.
Плюс до всього, це буде гравець, занадто великий для того, щоб його ігнорувати. Якщо сьогодні можна знехтувати, скажімо, інтересами окремого банку чи окремих страховиків, чи тим більше фондових брокерів, то завтра це буде зробити набагато складніше, бо з'явиться дуже потужна структура, з якою хочеш не хочеш, а доведеться рахуватися, – додає Микита Кричевський.
Очевидно, що злиття двох компаній піде на користь не лише їм самим, а й російському фінансовому сектору загалом. Адже поява такого великого приватного гравця підвищить реальну конкуренцію та може помітно змінити розклад сил на фінансовому ринку. А це означає, що зрештою виграє споживач, за якого тепер боротимуться ще активніше, ніж раніше.